预计美联储再度大幅加息，债券市场跌势扩大

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自2011年以来,美国10年期国债收益率首次短暂升至3.50%以上。由于市场预期美联储本周将再次大幅加息以降低通胀,债券市场跌幅扩大。

十年期收益率一度上涨6.6个基点至3.516%,突破6月中旬守住的心理防线。

然而,美国国债市场的主要抛售压力仍集中在对政策敏感的两年期国债上,这一度导致其收益率上升9个基点,至3.96%,为2007年10月以来的最高水平。

交易员认为,美联储本周再次加息75个基点基本已成定局。一些人甚至开始押注加息幅度将达到100个基点,以抑制价格压力。

投资者也在提高他们的预期,即美联储的政策利率可能最终在2023年初达到一个点。3月份的OIS合约出现了4.48%的峰值。

“假设位图显示的终端收益率为4.25%-4.50%,很容易想象突破4%的路径,”BMO Capital Markets美国利率策略主管伊恩·林根(Ian Lyngen)表示。两年期利率4.25%的目标是“一个合理的目标,如果人们相信美联储长期保持息票利率不变的承诺”。

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展望未来

但对经济可能陷入衰退并迫使政策制定者明年降息的担忧也在加剧。这反映在美国短期和长期国债收益率的倒挂达到2000年以来的最高水平——两年期收益率比10年期收益率高0.42个百分点。两年期和30年期国债收益率的倒挂加深至约0.43个百分点,为2000年以来的最低水平。由于长期债券表现不佳,收益率上升1.5个基点至3.53%。

“如果10年期收益率继续升至3.50%上方,可能会测试3.76%附近的支撑位。2011年2月达到的这一高点未能守住,但此后再无踪影。”花旗集团策略师威廉·安东内尔写道。

许多国家的央行将于本周召开会议,预计将收紧政策。包括英格兰银行、瑞士国家银行和瑞典国家银行。日本央行也召开政策会议,但市场预计不会收紧政策。

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